标准银行评论 
 
    十一月终于结束了。类似于十月一样，十一月中商品市场卖盘涌现，尤其是基本金属遭受重挫。受到周四的美国感恩节休市影响，周五市场交易平淡。早盘伦敦基本金属大幅收低，不过午盘后在大量逢低买盘下基本金属收窄下跌空间。

    上周全球经济没有更多利空消息出现时，商品市场震荡反弹。美股跟随伦敦市场从周一的最低点已经反弹逾15%。这些有利的支撑也出现在商品市场中。

    尽管上周商品市场有所反弹，但全球经济依然不容乐观。周五早上日本公布的数据显示：日本汽车行业指数大幅下滑萎缩至6.8%（比九月下降4.2%），同时10月工业生产缩减至7.1%，较上月下滑3.1%,降幅大于市场预估的下滑2.5%,而11月产出料将创纪录下滑6.4%,进而使第四季产出萎缩8.6%.

    欧佩克OPEC决定暂时维持目前产量不减产。上周为讨论全球经济增长和原油价格OPEC召开了会议。市场都在等待会议中出台原油是否减产的消息，但是OPEC决定目前不实施减产措施，并且推迟到12.17号再议减产事宜。

    未来几周市场将会陆续公布重要的经济数据。自周一开始，最重要的几项工业指数数据将要公布，这些数据将预示着未来全球工业疲弱的程度；周二美国汽车行业指数将要公布；周五美国非农就业数据公布。周一还将公布了日本十一月汽车销售，除此以外，本周还有欧元区零售业指数、第三季度GDP和欧洲央行(ECB)公布是否降息（预期50基点）。

    周五早盘基本金属市场承压下挫，但午盘后，在美元走软和空头回补推动下收窄跌幅。然而，伦敦全部基本金属库存继续攀升。

    尽管伦铜和伦铝在午盘后从全天最低点有所反弹收高，但基本金属全天还是表现疲弱。伦铜尾盘报收0.42%至3625美元/吨，伦铝上涨0.91%至1773美元/吨。OPEC暂时不减产原油走低将导致伦铝继续下滑。

    周五铅上涨2.2%至1104美元/吨，收复了周四的部分跌幅。尽管伦锌周五收涨15美元至1210美元/吨，但还是位于历史低位。我们预计除非更多的锌厂减产，否则锌价在低位将维持更长的时间。

    伦镍和伦锡周五表现算最好的，镍价收于10200美元/吨，锡收于12400美元/吨。
 
 
巴克莱评论
 
 
* 因供给紧缺，上海铜现货相对3月铜升水拉宽，库存下降。

* 因汽车业原始设备需求下降，铅价跳水。

    基本金属市场周五全线下挫，期铅领跌，跌幅将近7%。鉴于目前的低库存和未来数月潜在的大量电池更换需求——电池替换是电池总需求的70%左右，我们认为做空期铅难以持续。但是汽车业原始设备需求下降（该部分消耗剩下的30%的需求）正施压铅价。

    期铜早盘低开走软。沪伦铜库存继续向相反方向运行，上海库存连续6周下降（-1400吨），伦敦库存今天则增加了3000吨。上海现货铜对3月期铜升水升高至200美元/吨，现货报价也上扬。我们认为，这是供给紧张和潜在需求巨大的综合反映。上海铝和锌的库存也在下降，分别减少2200吨和1300吨。