索罗斯：看好中国股市中期前景 奥运前A股稳涨
　　中国股市上月突然大跌，令一些国际投资人怀疑中国经济是否出现问题。不过，投资大师索罗斯却对中国股市的前景依然看好。上周在接受媒体采访时，76岁的索罗斯表示，至少在2008年的奥运会结束前，他都坚决看好中国股市前景。
　　深圳商报报道，最近，国际上有一些人将上月的全球股市大跌归咎于中国A股，对此，索罗斯并未正面回答，只是强调看好中国股市的中期前景。
　　"没错，（股市大跌）的确首先从中国开始。"索罗斯说，他并未说是中国股市引发了全球股市下跌。对于A股为何突然大跌，索罗斯表示，这可能是因为中国内地股市过去一段时间一直在以一种"不可持续的"速度飙升，"管理层当然希望给股市稍稍降温。"他说，而这也是海外媒体当时广泛报道的所谓"利空传闻"。
　　"但另一方面，管理层也不想股市转入低迷。"索罗斯话锋一转，"我相信，中国股市在2008年奥运会结束前肯定会保持稳步上涨。"事实上，许多国际投行和业内人士都认为，中国股市2月份的大跌，与经济基本面并无必然关联，中国经济仍位于稳步增长轨道之上。上周在亚洲访问期间，美国财长保尔森就表示，从长期来看，股市波动是不可避免的，但从经济基本面来看，不管是美国、中国还是全球，当前的经济状况"至少在我的职业生涯之中"都是不能再好的了。
　　在采访中，索罗斯还再次对对冲基金和私人股权投资基金的潜在风险表示了关注。

"投资大师"索罗斯：日元套利交易是股市暴跌"祸首"
　　"量子"对冲基金创始人、亿万富翁乔治?索罗斯上周在接受英国《金融时报》采访时表示，日元长期零利率所"滋养"的套利交易，是引发前期全球股市暴跌的"罪魁祸首"。他同时指出，美国经济降温也是加剧市场波动的一大原因。
　　流动性泛滥来自两方面
　　"有几个原因，但最主要的是套利交易。"当被问及如何看待近期的全球股市巨幅震荡时，索罗斯直言不讳。这位一度在国际金融市场呼风唤雨的投资大师分析说，由于日元利率长期接近于零，海内外投资人大量借贷日元，到更高收益的国际市场投资。但一旦这类交易在短时期内大量平仓，将给金融市场带来动荡。
　　此前，包括摩根士丹利首席经济学家罗奇以及国际货币基金组织总干事拉托等专家也都警告了日元套利交易泛滥的潜在危害。由于日本多年来实行接近于零的利率，全球范围内的日元套利交易大量繁衍，目前的规模估计高达几千亿到上万亿美元。
　　分析人士指出，随着日本走出零利率，日本与其他国家的利差逐渐收窄，由此可能促使从事日元套利交易的投资人面临越来越大的平仓压力，即抛售高收益货币资产，同时买入日元平仓，这也可以从上月底的股市暴跌后日元对美元和欧元等主要货币大幅走高中看出端倪。此外，股市剧烈动荡后带来的投资人风险意识增长，也可能促使套利交易者撤离高风险投资。
　　除了套利交易平仓带来的冲击，索罗斯认为，美国经济和楼市降温也是造成股市波动的一个因素。他表示，随着国内增长放缓，美国经济理应回到较多依赖外部增长的"更为平衡的"增长模式，从而帮助改善赤字状况。但是这会减少市场的流动性，因为中国和其他国家的巨额外汇储备，正是来源于国际贸易，后者也是全球流动性泛滥的主要成因。
　　套利交易可能卷土重来
　　在2月底的股市"黑色星期二"之后，日元套利交易出现大量平仓迹象，导致日元对欧元在随后的一周中创下2003年8月以来最大周涨幅，日元对美元也创下一年多以来最大周涨幅。
　　不过，随着全球金融市场恢复平静，美国、欧洲以及中国等市场出现反弹，不少专业人士也注意到，日元套利交易似乎又有卷土重来之势。从汇市走势来看，日元对主要货币过去几个交易日已出现明显下跌，美元兑日元从3月5日的115一线反弹至118上方，欧元兑日元则由151升至154以上。
　　雷曼兄弟资深外汇策略师吉姆?麦克科米克就是对套利交易保持警惕的人士之一。他认为，之所以套利交易可能卷土重来，是因为市场一直认为美国经济终将出现"软着陆"。麦克科米克指出，如果数据显示美国经济增长放缓并且通货膨胀率超过市场之前的预期，那么这一局面将出现较大改观。
　　摩根大通亚洲外汇研究部主管克劳迪奥?派容则认为，短期内尽管日元空头部位明显降低，但日元套利交易仍可能卷土重来，且下一波的威力可能更甚以往。
　　派容认为，近期日元空头部位已经下降。可是，市场对日元长期走势是否从此转为多头仍有疑虑，而影响日元走势的一大关键就是美国经济数据。如果美国经济数据较预期强劲，日元套利交易恐怕会死灰复燃，而且新一波套利强度还会胜过以往。实际上，日元对欧元已经跌破200日均线，而许多技术指标也显示，日元套利交易可能会以更强的威力卷土重来。
　　从上周美国公布的诸如房地产、消费以及就业等一系列数据来看，美国经济前景仍不明朗，但转入衰退的可能性似乎并不大，美联储前主席格林斯潘所说的"三分之一衰退几率"目前还没有很有说服力的数据支撑。
3月开局遭遇疯狂赎回 全球百亿资金逃离股市
　　"上半年出现调整已经成为最近几年的固定模式，意外的只是事情发生的速度。好像很多投资者早就做好准备一样，一旦股市调整便迅速作出反应。"
　　3月第一周全球投资者都揿下资金"归位"的按钮，创纪录地从新兴市场组合基金研究公司（EPFR）追踪的全部基金中撤走172亿美元，原因是上周绝大多数基金净值都接近甚至低于年初水平。新兴市场股票基金在短短一周内"失血"89亿美元，而发达市场股市的基金也被投资者撤走83亿美元。只有全球和美国能源基金、消费品和公共事业部门基金、美国小盘股基金和平衡型基金幸免于净赎回。
　　从百分比来看，新兴市场股票基金中拉丁美洲和亚洲（除日本）地区的基金所受冲击最大。上周拉丁美洲基金流失了总资产的4.11%，亚洲（除日本）基金流失了3.46%。这两大类基金中的大部分即67%的亚洲（除日本）基金和72%的拉丁美洲基金被净赎回。印度、新加坡和BRIC（巴西、俄罗斯、印度、中国）基金等遭遇了自EPFR追踪以来的最大净流出，亚太股票基金遭遇7周以来的首次净赎回。
　　在主要发达市场的基金中，欧洲股票基金损失最为惨重，投资者撤走了38.5亿美元，相当于今年以来的全部新流入资金。欧洲央行继续加息的预期和对全球经济转入慢速轨道的担忧，给欧洲出口企业的股价造成很大压力。
　　日本股票基金所受冲击相对缓和，净赎回占总资产的0.64%。日本央行肯定经济增长是未来决定利率时的考虑因素，在一定程度上缓解了日本股市整体不确定性和获利回吐的压力。
　　美国股票基金被净赎回的17.7亿美元只相当于总资产的0.12%。一些投资者寻求安全性，因此将资金转移到美国小盘股基金；而投资于股票和债券市场的平衡型基金连续第九周被净申购。
　　原油价格回到60美元/桶以上使能源基金在上周受到欢迎，传统的防御性行业--全球公共事业基金也连续第七周被净申购。新兴市场债券基金流失5.552亿美元，结束长达23周的净申购；主要投资于相对安全的发达国家债券的全球债券基金虽然也遭遇资金流失，但只相当于1276亿美元资产总额的0.19%；高收益债券基金也跟连续9周的资金净流入"说再见"。
　　"市场调整并不是什么很大的意外。"EPFR执行董事Brad Durham表示，"上半年出现调整已经成为最近几年的固定模式，意外的只是事情发生的速度。好像很多投资者早就做好准备一样，一旦股市调整便迅速作出反应。美国次级抵押贷款市场的问题和日元套利交易的解除等，所有这些获利回吐的理由都不怎么充分。"