关于中国外汇储备的只言片语，都正在被全球投资者视为有价值的信息。
　　在昨天举行的十届全国人大五次会议记者招待会上，央行行长周小川透露，外汇储备多了以后，在外汇储备经营组合上可能会有一些不同考虑，也就会有一些调整。
　　“比如外汇储备多时，你会多投资一些长期产品，在投资产品的风险和安全性的平衡上可能会有一点移动，比如向保值增值方面多倾斜一些。”周小川说。
　　在本月早些时候，组建由国务院领导的外汇投资公司消息得到确认后，关于中国巨额外汇储备的运用再次成为关注焦点。
　　财政部部长金人庆9日在新闻发布会上表示，将组建一个由国务院领导的外汇投资公司，在保证安全的前提下，尽可能使外汇经营有更多的赢利和效益。
　　“1月份全国金融工作会议对外汇储备管理改革提出了四点原则，也就是依法合规、有偿使用、提高效益、有效监管，这里‘提高效益’就是国家外汇投资公司的经营目标之一。”北京师范大学金融研究中心主任钟伟对《第一财经日报》称。
　　中国外汇储备在2006年2月超过日本成为全球最大的储备持有国，并在当年10月底超过万亿美元。
　　按照市场的通常理解，中国有接近60%到70%的外汇储备配备在美国国债等低收益资产上，而在投资产品的风险、收益、安全性之间的移动则被理解为将调整美国国债等资产的比例。
　　3月11日，央行副行长吴晓灵在瑞士巴塞尔参加国际清算银行（BIS）央行首脑会议时透露，中国央行将继续用外汇储备购买美国国债。但她未说明是新公司将继续购买，还是负责运营另一部分储备的国家外汇管理局外汇储备司继续购买，同时也没有说明这种继续购买与美国国债资产占储备总量比例的变化关系。
　　金人庆还称，新成立的国家外汇投资公司，将借鉴新加坡淡马锡公司等经验进行外汇投资管理。这也给了市场想象外汇投资公司投资领域的空间。
　　淡马锡很多投资属于直接投资，从上个世纪90年代开始淡马锡积极投资于国际金融等领域，并取得了可观的投资回报。据公开资料，淡马锡年累计回报率达到18%。


周小川：股市波动不是宏观层面的问题

　　他认为，应该不会造成重大的趋势性变化

陆媛

　　对于前不久发生的股市价格波动，央行行长周小川昨日在十届全国人大五次会议举行的记者招待会上表示，他个人觉得这不是宏观层面的问题，应该不会造成重大的趋势性变化。
　　周小川表示：“对于股市变化，通常有不同的原因，有时是市场自身的原因，有时可能是由于宏观经济方面出了问题，有时也可能是微观方面，比如说某几间公司出了问题，这有多种可能性。对于前不久发生的股市价格波动的问题，我看外界，不管是媒体也好，经济学家也好，市场人士也好，都有很多评论。我个人觉得，这还不是宏观层面的问题，应该不会造成重大的趋势性变化。”
　　周小川认为这次股市波动说明了全球化的影响，他解释说：“这次股市波动在全球都有一定的相互关联影响，这说明全球化在逐步进展。过去中国认为自己的市场是一个相对比较小型的市场，也是一个正在建设中的、比较幼年的市场，或者说是在转轨经济中逐步发展的新兴市场。由于全球经济一体化的进展，股市波动相互之间关联密切，这也说明中国的市场还需要加速发展，我们要进一步提高直接融资的比重，进一步把资本市场建设得更好、更快、更加国际化。这样，不管是外部对我们的影响，还是我们对外部的影响，就会使大家感觉是在大致相近的条件和规律下运作，就能更好地应对市场变化。同时也应该看到，市场总是在不断调整、不断变化的，市场不会像池塘里的静水，总会有各种各样的波涛存在。”
　　对于流动性过剩问题，周小川昨日表态，要对过剩的流动性采取稳健的适当收缩政策。“流动性偏多是全球的现象，中国也存在流动性偏多的问题。美国财政赤字那么大，它那儿的流动性也很丰富，产油国资金也很丰富。因此，资金面上的宽松是全球一体化之下相互影响的现象。宏观调控当局都应该重视这个问题，做好自己的工作，对于过剩的流动性应该采取稳健的、适当收缩的政策。”周小川分析：“不见得流动性过剩会直接对某一个或者某一天的资产市场，包括股票市场和房地产市场，产生直接冲击和影响。要看到市场是非常复杂的，波动的原因也是多种多样的。”


货币政策应更透明和可预期

徐以升

　　央行行长周小川昨日在十届全国人大五次会议举行的记者招待会上表示，货币政策应该更加透明、更加可预期，和社会公众、业界有更好的沟通，这是一个大趋势。
　　周小川认为，经济理论界有很多不同流派，一部分人的预期可能会和央行货币政策保持一致，一部分人是不同的流派，就有可能是不一致的。因此，政策出台，有些人说是符合他的预期，另一部分人则认为有点出乎意外。
　　周小川表示，有的时候我们会观察到市场上有一些异常的投机活动，特别是短期的投机活动，我们不希望货币政策的出台正好迎合了他们的短期投机活动，因为这会给出一个不太好的信号。事情总是多方面的。从总体来讲，随着中国社会主义市场经济的建立和成熟，货币政策应该更加透明、更加可预期，和社会公众、业界有更好的沟通，这是一个大趋势。
　　周小川称，中央银行非常重视利率市场化，这几年不断取得了一些进展。首先放开了货币市场和债券市场的利率，银行间市场的利率完全可以自己决定。另外，对于存款基准利率和贷款基准利率都放大了活动区间，在某些方向上取消了限制。此外，还有一些品种逐步实现了市场化。去年年底推出的上海同业拆放利率，这个利率体系是利率市场化改革的一个新动作，今年还要进一步完善和健全。总体来讲，利率市场化要按照稳步协调的原则，逐步在今年和今后几年进一步向前推进。


今年继续推进银行股改

徐以升

　　央行行长周小川昨在十届全国人大五次会议举行的记者招待会上表示，在工、中、建等国有大型商业银行的改革中，国家注资获得明显收益。金融机构改革还没有完成，已取得的经验和具体做法为其他还没进行财务重组、股份制改造的金融机构创造了经验，今年可以进一步向前推进。他表示，今年要开展农行股份制改革，包括财务重组、股份制改革，今后还要择机上市。