针对当前国内经济局面，我们预期政府将根据经济形势变化相机抉择，继续通过紧缩性货币政策来抑制通货膨胀，使用稳健积极的财政政策来维持经济增长与就业，避免快速下滑的风险。

    近年来，中央财政收入一直呈爆炸式增长，已经从1999年的11444亿元增加到了2007年的51304亿元。这为近年来财政赤字的缩小起到了重要作用，财政平衡也为财政收入政策的局部放松打下了基础，所以我们预期下阶段政府会在税收政策方面有积极地调整。

    一、缩减公务开支加大财政支出

    在财政支出方面，加大投资总量，首先表现为财政自身的投资支出，这项支出规模占总投资比重的大小决定了对投资总量的影响程度。与前几个阶段的积极性财政政策相比，现阶段与下一阶段固定资产投资方面预期会扩大对基础设施的建设、高铁等交通运输设施、电网改造、军工方面的投入；其次，通过财政投资带动其它投资主体的介入，进而引起其它经济主体的投资扩张来影响投资总量。通过政府购买、转移支付、预算平衡，再加上财政支出的乘数效应，从而扩大对经济的拉动作用。

    从我国财政支出变化趋势来看，财政支出结构并不合理，行政管理费用过高，未来存在很大的改善空间。如在1998年那轮积极财政政策实施期间，行政管理费占比反而是加速上升至20%左右，加上其它费用，在公务上的费用支出过高，用于国计民生的支出比如经济建设反而出现下降趋势，社会文教费占比变化不大。可见缩减公务开支，或许在汶川地震后能够作为财政政策的一个重要变革方向，从而加大对国计民生的必要支出。

    二、可能在全国范围内推行增值税转型改革

    财政政策对投资总量的调节是通过财政收入和支出两方面来实现的。收入方面对投资总量的调节主要是减税和税收优惠，以增加个人可支配收入和企业利润，增强其投资能力，扩大投资需求，从而增加投资总量。

    增值税作为我国第一大税种，2007年就超过1.5万亿元，同比增长21%。增值税转型改革始终为业内人士所关注，增值税转型改革是将目前实行的生产型增值税转为消费型增值税。我国目前实行的是生产型增值税，即在征收增值税时不允许扣除外购固定资产所含增值税进项税金。目前国际上普遍实行的是消费型增值税，即在征收增值税时允许企业将外购固定资产所含增值税进项税金一次性全部扣除。早在2004年7月，国家在东北地区部分行业实施了增值税由生产型向消费型转型的试点。2008年，汶川地震受灾严重地区继东北老工业基地、中部26个老工业基地城市、内蒙古东部五盟市之后，第四批纳入增值税转型改革试点范围。

    目前财政部与国家税务总局正在抓紧研究增值税转型在全国范围内推开的具体方案和办法。加速以扩大增值税抵扣范围为主要内容的增值税转型，既可化解企业流动性资金紧张，又能促进提高产品竞争力，还有助于加速经济结构转型，促进产业升级。

    三、是否会调高个人所得税起征点

    我国现在的税制对获取财政收入的功能最突出，而对社会贫富差距的调节作用微乎其微，因此，税费改革应该是趋向最大化减少贫富差距，起到促进中低收入群体消费的作用。税收变动与国民收入呈反方向变化，即税收增加国民收入减少，税收减少则国民收入增加。根据边际消费倾向和投资乘数理论，税收乘数与边际消费倾向大小有关。税收乘数是指政府增加或减少税收所引起的国民收入的变动程度，体现为税收作用的力度，如增加税收负担1000亿元，减少的购买力将几倍于税收变化，我们将这个倍数称为税收乘数。由于税收乘数等于边际消费系数/（1－边际消费系数），则我国2007年边际消费倾向为0.333，即假如减少税收1000亿元，则至少可以增加3333亿元的消费。

    我们预计未来个人所得税征收标准将有较大调整可能，这不仅可以调节社会财富分配，缩小目前过大的贫富差距，尤其在现在对实体经济下行预期比较悲观时期，可以通过调节个人所得税起征点来增加收入较少群体的可支配收入，从而促进人们的消费增长。