昨日，央行在公开市场招标发行220亿元1年期央票，并同时进行400亿元的28天期正回购操作。其中，1年期央票发行价仍为98.27元，中标收益率连续持平于1.7605%；28天期正回购中标利率也继续持稳在1.18%。

　　根据中国货币网发布的统计数据，11月3日货币市场1月期质押式正回购加权利率为1.7097%，远高于公开市场操作的回购利率。一、二级市场利率继续倒挂。更为明显的是10月份，1年期央行票据的二级市场收益率也出现较明显的上行。数据显示，10月份1年期央票的二级市场平均收益率为1.8764%，比9月份的1.7705%上行超过10个基点。而10月份1年期央行票据的发行利率为1.7605%，一、二级市场的利差超过11个基点。

　　“二级市场央票利率上行可能意味着央行再度上调1年期票据发行利率的时间窗口正在临近。”上海一家券商研究员指出，可以预期，在数量收紧之后，价格工具也将进入央行的视野。

　　不过，一家银行的交易员则认为，此前央行发行收益率利率连续多周持稳，说明央行维稳意图较为稳固，周二央票发行量较上周增加七成也说明央票利率缺乏上升动力，因为发行量不下来显然对央票还有较强需求。

　　而随着通胀预期逐步增强，近期市场对上调公开市场操作利率的预期较浓，大多数认为年内可能上调。申银万国发布报告称，宏观数据持续好转和通胀预期，将对债市利率形成压力，尤其是近期市场对上调公开市场短期资金利率的预期较浓，债市呈弱势。中金公司则认为，调整公开市场操作只是系列调整的开端，一旦开始调整央票发行利率，此后可能就会直接加息调利率了。

　　接下来数周，公开市场到期资金都较少，11月后三周，每周公开市场到期资金约为千亿元，12月后期到期资金规模更小。