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2010-11-04铟类上市公司将中长期受益铟价上涨

什么是铟?

  铟储量稀少,中国是全球最大原生铟生产国。铟属稀有金属,在地壳中的含量与银相似,为1×10-5%,但产量仅为银的1%。迄今未发现单一的或以铟为主要成分的天然的铟矿床,目前有工业回收铟价值的矿物主要为闪锌矿。铟的全球储量约1.6-1.9万吨,中国储量1.3万吨,是全球第一大原生铟供应国。铟的供应主要分为原生铟和回收铟。原生铟的生产主要来自中国、韩国、加拿大和日本,再生铟主要在日本、韩国和中国台湾等地。2007年铟的全球供应量1249吨,其中原生铟549 吨,再生铟700 吨,中国供应原生铟249 吨。

铟的用途?

   稀贵战略金属,比肩稀土。铟具有十分独特而优良的物理和化学性能,广泛应用于电子计算机、太阳能电池、电子、光电、国防军事航天航空、核工业和现代信息产业等高科技领域,具有极其重要的战略价值,同时也是制造新一代铜铟硒高效太阳能电池(CIS)的核心材料和制造下一代电脑芯片(InSb)的关键材料。从目前来看,尚不存在其他金属在上述领域可以替代铟元素。

  液晶显示器是目前铟的主要应用领域,未来太阳能薄膜电池、LED有望成为新的应用行业。目前主要用于生产液晶显示器所需要的ITO(铟锡氧化物),占全球铟使用量的83%,在其他领域:化合物消费占比9%,合金领域占比5%,半导体行业占比3%。2007年全球铟的消费量1325吨,其中1100 吨用于ITO行业,其他行业225吨。据申银万国预计,随着太阳能薄膜电池和LED的快速发展,半导体行业有望成为铟下一阶段最重要的应用领域之一。

  

铟的前景

    预计2015 年铟的需求量将达到3000吨/年,铟价有望回归合理价值2000-3000美元/kg。一方面,随着铟在太阳能薄膜电池、LED等新领域的应用日益广泛,铟的需求量有望保持每年10%-15%的增速,预计到2015年铟的需求量将达到3000吨/年;另一方面,伴随着以中国为代表的铟资源国对铟实现战略储备和出口配额,原生铟的供应将逐步呈现收紧态势,而再生铟的供给也存在瓶颈。从中长期来看,铟的供不应求态势基本确立。

    2009年,根据产业人士分析,铟价的合理价值应在2000-3000美元/kg,而09年6月铟价仅有300美元/kg,申银万国也因此认为伴随着供求的中长期失衡,铟价或将实现未来5-10 年10 倍上涨。2010年11月,铟价美国市场铟价格保持在500-530美元/kg,俄罗斯铟锭出口离岸价格在510-550美元/kg, 在此情况下,作为铟消费大国的日本 ,2010年的进口平均水泄不通迄今为止已经超过了2009年全年的水平。从今年的1月-9月,日本共进口铟315吨,而2009年全年只进口了214吨。

    日本的进口数据有很多解释。它说明世界主要消费商的需求强劲而且稳定,如果欧州和美国市场再次回暖,那么铟价有可能大幅上涨。国际贸易商表示,中国供应商活跃与否对价格影响很大,如果停止低价抛售,价格完全可以回到1000美元/kg。从上边图表中我们也看出,目前铟价仍处历史低位运行,我国政府相关部门正在开展包括铟在内的对十种金属进行战略收储的研究工作,目前研究工作已经进入验收状态,以及商务部正在调整对稀有金属的出口政策,稀有金属出口配额将呈现逐年递减态势,都将对保护我国铟资源起到积极作用,也对铟价持稳走高提供了支撑。

    相关的铟类上市公司将中长期受益铟价上涨。目前A股市场的铟相关上市公司主要为铅锌矿冶炼公司,主要包括株冶集团、中金岭南、罗平锌电、st锌业、st珠峰。