五一节日前后，电解锰价格连续向上强劲拉动。在经过前期21500-21600元/吨范围内的往复振荡后，电解锰价格突然发生了突飞猛进的暴涨，出厂价达到23800元/吨，宁波和上海地区更是直接达到最高24300元/吨的高点，实在是让市场人士措手不及。4月份以来，国内贵州、湖南等主要产区的电解锰出厂价走势是在经历半月的平静后，突然发力向上冲刺，到昨日的报价又创出近期来的最高点。

    到底是什么原因在如此短期之内就把电解锰的价格迅猛拉高呢？宏观经济因素？新的产业经济政策？还是可能实施更严厉的环保政策？抑或是供需发生了急剧变化？或者还有其他诱导因素呢？暂且将结论搁置不谈，因为过早的下结论可能就变成了武断。以下，我们分为几个方面对可能影响到电解锰行情的原因进行论述和讨论。

    第一，宏观经济情况回顾

    根据国家发改委的统计资料显示：一季度，西部、东北、中部和东部四个地区固定资产投资分别增长27.67%、35.3%、35.22%和21.72。与上年同期相比，东北和中部地区分别回落1.99和0.35个百分点，西部和东部地区分别提高0.86和0.85个百分点。东部地区占地区合计的比重55.84%，同比下降1.97个百分点；西部、东北和中部地区占比均有所提高，分别提高0.25、0.26和1.46个百分点。由此可以看出，西北地区的固定资产投资率上升对电解锰主产区是有利的消息。

    此外，历来影响金属类行情的重要因素之一是美圆的走势。美圆的近期走势，表现为走强后小幅回落，美国最大的住宅融资机构房利美公布的季度亏损大于预期以及国际油价继续攀升至122美元的上方，都使得美元受到一定程度的打压，从这两周美国公布的经济数据来看，市场做空美元的氛围仍然十分浓厚。

    第二，产业经济政策观察

    今年，电解锰行业的产业政策主要还是依据中国国家发展改革与委员会二零零八年二月四日发布的第13号公告《电解金属锰行业的准入条件（2008年修订）》，新的准入条件规定，新建电解锰生产线要求单条生产线必须达到10000吨/年及以上的生产规模，且总的生产规模必须达到30000吨/年及以上；而对单条生产线在4000吨/年及以下、化合槽有效容积在150m3以下的生产线将予以淘汰。笔者预计，今年对不符合新准入条件的产能将被淘汰15％左右。

    今年除了淘汰落后和不达标的生产线外，另有7家在建的电解锰企业，除补充淘汰掉的落后生产线产能外，也增加了08年的电解锰产能。

    第三，环保政策方面的情况

    今年3月，国家第十七届全国部委改革中将环保局正式升格为正部级，由此显示出新一届国家政府对环保的重视。电解锰行业目前仍然被视为高污染的铁合金行业类别，加之，又正值奥运会举办前夕，业内对环保部门可能采取更为严厉的限制措施表现了明显的担忧。

    不过，笔者就此问题专门咨询过国家环境保护部下属的西南环境保护督察中心区域协调处的相关领导，不过得到的答复称，目前并未得到上级部门通知对电解锰行业进行相应的环保措施，目前对铁合金参照的行业标准仍然是按照国家发展与改革委员会在今年2月份发布的《电解金属锰行业的准入条件（2008年修订）》。环境保护报社的相关负责人也表示，并未知晓有任何针对电解锰行业的新政策发布。

    第四，供需变化的情况讨论

    由于历史和地域以及国内电解锰行业人士共同努力等多方面的原因，中国目前是全世界最大的电解锰生产国，电解锰产量约占全世界的90％以上。因此，如果能把握住了中国的电解锰行情，就相当于把握住了全世界的电解锰行情。

    国际需求方面，在第一季度阶段我国大概有20％的电解锰产量用于出口，而根据《英国金属导报》的欧洲电解锰报价丛4月下旬持续到昨日报价均维持在4000-4100美圆/吨，并未发生大的价格波动，国际需求形势保持稳定。

    国内方面，电解金属锰一般用于低镍奥氏体不锈钢和合金钢冶炼原料，此外，也用于生产锰锭，据业内人士反应近期后者对电解锰的需求日益剧增，这也可能成为电解锰国内需求增旺的一个重要因素。相反，国内不锈钢的行情持续低迷，以电解锰为主要原料之一的200系列不锈钢也受整体行情不振的影响，市场表现欠佳，钢厂原料采购部门对电解锰的采购并没有表现出积极性。

    第五，奥运会准备工作对电解锰行业的影响

    将于2008年8月8日在我国首都北京举行的奥运会盛事，既给中国的发展带来了契机，也引起了可能更加严格的铁合金行业整顿。目前，为了给奥运会举办城市创造更为良好的空气环境，北京、天津、河北、山西、山东、内蒙古等省市自治区统一建立奥运会空气质量监测网，重点污染企业将与环保部门联网，实现污染源在线监测。奥运期间，以上各省区市，凡是没完成空气环境污染治理任务，或不能达标排放的相关企业将一律停产限排。

    电解锰主产区主要位于湖南、广西、重庆和贵州四省，远离奥运会主办城市北京，虽然没有象北京周边地区所实行的更加严格的环境治理，但也需要为国家的环保和奥运会的成功举办作出努力，湖南和广西等地区所实行的炸药管制和矿山整顿就是实例。

    第六，原材料价格上涨是电解锰价格飚升的主导因素

    笔者给广西、重庆和湖南的贸易商和生产商去电话询问相关电解锰情况，得到的回答中有一点保持基本一致，那就是近期的电解锰价格主要是由于原材料价格上涨引起的，诸如锰矿石、硫酸和二氧化硒等价格持续上涨促进了电解锰的价格上升。

    此外，由于近期相关政府部门因安全因素对炸药进行管制以及对非法矿石开采进行整顿，也引起大家对后市锰矿石资源可能变得紧张的担忧。不过，笔者在与当地电解锰企业进行沟通过程中发现，炸药管制情况和非法矿山开采整顿并不会影响到合法矿山或企业的正常运作，对锰矿石资源供给并没有产生严重的制约和恶劣影响。

    第七，可能影响电解锰的其他因素

    LME镍价持续下跌可能也会间接影响到电解锰市场。由于电解金属锰是低镍奥氏体不锈钢也就是200系列不锈钢的主要原料之一，2007年不锈钢厂采购用于不锈钢生产的电解锰量超过24万吨。200系列不锈钢的价格走势与不锈钢主流产品304（含镍超过7.2％）的价格走势保持了较高的关联度，而镍价的持续下跌则不断打压304不锈钢的价格空间，同时也压抑了200系列不锈钢的市场行情，自然使200系列不锈钢企业的原料采购缺乏积极性。

    加之，目前处于24000元/吨以上的电解锰价格高位，比之前21500元/吨的价格高出了2500元/吨，几天之内的涨幅就达到10.4％，这样的价格波动幅度确实出乎意料，当然也使得钢厂的采购部门难以作出大量采购的决定。

    总的来说，近期炸药管制和矿山整顿的消息是诱因，硫酸和二氧化硒及锰矿等原材料价格上涨是成本推动因素，而奥运会准备工作可能触发进一步的铁合金行业限制则起到了推波助澜的作用。从电解锰生产商的电解锰价格期望值来看，一般期望是在25000元/吨左右，与目前的价差在700-1000元之间，当然，个别业内人士甚至看到27000-28000元/吨。不过，也需要考虑到电解锰的生产周期仅有24小时，也就是说，电解锰现货资源的补充供给速度将非常速度，这也是导致电解锰价格波动频繁的重要原因之一。